Zamonaviy iqtisodiy terminologiyada turli investitsiya variantlarini taqqoslashda foydalaniladigan taxminiy qiymatni bildiruvchi "sof joriy qiymat" atamasini topish juda keng tarqalgan.
Tadbirkorlik subyektlari tomonidan qabul qilinadigan eng muhim va umumiy qarorlardan biri bu boshqa korxonalarga investitsiya kiritish masalasidir. Shunday qilib, har yili zavodlarga yoki ularning uskunalariga millionlab rubllar sarmoya kiritiladi, ular ko'p o'n yillar davomida ishlaydi va qo'shimcha foyda keltiradi. Investitsiyalar olib kelishi mumkin bo'lgan kelajakdagi pul oqimi ko'pincha noaniqliklarga duchor bo'ladi. Va agar zavodlar yoki fabrikalar allaqachon qurilgan bo'lsa va kutilgan foyda keltirmasa, investor endi investitsiyalarni qoplash uchun ularni demontaj qila olmaydi va qayta sota olmaydi. Bunda xo‘jalik yurituvchi sub’ekt (depozitor) tuzatib bo‘lmaydigan zararlarga duchor bo‘ladi.
Terminologiya
Sof joriy qiymat kelajakdagi daromad olish uchun zarur bo'lgan pul mablag'larining joriy miqdorini, olingan daromadga ekvivalentini tavsiflaydi.muayyan investitsiya loyihasini amalga oshirishdan. Misol uchun, 10% depozit stavkasi mavjud, keyin 100 rubl yil oxirida 110 rubl olib keladi. Omonat bo'yicha 100 rubllik depozitning iqtisodiy samaradorligini tahlil qilish yoki bir xil 110 rubl olib kelishi mumkin bo'lgan investitsiya loyihasida joriy qiymat bir xil bo'ladi.
Investitsiya loyihasining rentabellik indeksi ham mavjud - bu sof joriy qiymatni diskontlangan investitsiyalarning umumiy qiymatiga (investitsiya xarajatlari) bo'lish natijasidir.
Investitsiyalarning maqsadga muvofiqligini aniqlash
Investitsiya loyihasini bir yildan ortiq muddatga qabul qilganda, bunday investitsiyalardan olinadigan foyda yil oxirida olingan kelajakdagi mablag'larni loyihaning boshlanish sanasiga keltirish yo'li bilan aniqlanishi mumkin. Bu investorga "qaytish" kerak bo'lgan sof joriy qiymatni belgilaydi. Ushbu miqdor rejalashtirilgan xarajatlar bilan taqqoslanadi, ammo bunday baholashni amalga oshirishda foizlarni kapitallashtirish ko'rinishidagi "tuzoq" ni hisobga olish kerak. Ya'ni, dividendlar investorga yil oxirida bir marta to'lanadi, lekin bank har oy foiz to'lashi mumkin. Shuning uchun qiyosiy tahlil o'tkazishda sof joriy qiymat turli formulalar bo'yicha aniqlanadi va moliyaviy institutda depozit bo'yicha oylik foiz kapitallashuvini hisobga olish kerak.
Iqtisodiy adabiyotlarda bunday "akademik" formulani ham topish mumkin: investitsiya loyihasining sof joriy qiymati - olingan moliyaviy resurslarning ijobiy balansi.barcha naqd pul tushumlari va xarajatlari. Uning miqdori dastlabki vaqt nuqtasiga (investitsiya loyihasining boshlanish sanasi) qisqartiriladi.
Natijada loyiha amalga oshirilgandan keyin investor olishi mumkin boʻlgan pul miqdori koʻrsatilgan. Ko'pincha joriy qiymat investorning umumiy foydasini aks ettiradi, ammo bu holda loyihaning o'zi qoldiq qiymati hisobga olinmasligi kerak.
Loyihaning sof joriy qiymati: hisoblash formulasi
Demak, ushbu koʻrsatkichni hisoblashda quyidagi formulalar qoʻllaniladi:
- NPV=SUM (CFt / (1 + i)t);
- NPV=-IC + SUM (CFt / (1 + i)t),
qaerda:
t - yillar soni;
CF - t-yillarda to'lov;
IC - investitsiya qilingan kapital;i - diskont stavkasi.
Chegirma omillari
Sof joriy qiymat faqat chegirma stavkasi to'g'ri tanlangan taqdirdagina ishonchli tarzda aniqlanishi mumkin. Ushbu ko'rsatkich qiymatiga asoslanib, tahlil o'tkaziladigan davr uchun tegishli koeffitsientlarni topishingiz mumkin.
Faqat pul oqimlarining daromadlari va xarajatlari qiymatini aniqlash natijasida sof joriy qiymat ushbu ikki qiymat orasidagi farq sifatida aniqlanishi mumkin. Natijada, bu ko'rsatkich ham ijobiy, ham salbiy bo'lishi mumkin.
Uning ma'nolarini batafsil ko'rib chiqamiz:
- ijobiy qiymathisob-kitob davrida chegirma sharoitida naqd pul tushumlari investitsiyalarning bir xil miqdoridan oshib ketishini ko'rsatadi va bu tadbirkorlik sub'ekti qiymatining oshishiga yordam beradi;
- salbiy qiymat istalgan daromad darajasining yoʻqligini koʻrsatadi, bu esa maʼlum yoʻqotishlarga olib keladi.
Muqobil investitsiya variantlarini ko'rib chiqish
Ko'pincha, ma'lum bir loyihaga o'z mablag'larini investitsiya qilishdan oldin, investorlar o'zlariga savol berishadi: sof joriy qiymatni hisoblashda kompaniya qanday chegirma stavkasidan foydalanishi kerak? Javob muqobil investitsiya imkoniyatlarining mavjudligiga bog'liq. Masalan, ba'zida korxona investitsiya investitsiyalarining bir turi o'rniga o'zining moliyaviy resurslaridan ko'proq foyda keltirishi mumkin bo'lgan boshqa turdagi kapitalni olish uchun foydalanadi. Yoki tadbirkorlik sub'ekti o'zining daromadliligi kafolatlangan mavjudligi bilan tavsiflangan obligatsiyalarni sotib oladi.
Teng darajadagi riskli investitsiyalar
Investitsiyalarni "yoqadi" degan narsa bor. Bu risk darajasi bir xil bo'lgan investitsiyalar. Nazariyadan ma'lumki, investitsiya xavfi qanchalik yuqori bo'lsa, daromad darajasi va shunga mos ravishda sof joriy qiymat ham shunchalik yuqori bo'ladi. Shu sababli, ushbu loyihaga muqobil investitsiya - bu boshqa loyihaga yoki bir xil risk darajasiga ega aktivga investitsiya qilish bilan bir xil miqdorda olish imkoniyati mavjud bo'lgan daromad.
Investitsiya tavakkalchiligi darajasini baholash uchun u bilan bog'liq bo'lmagan loyiha mavjudligini taxmin qilish kerak.hech qanday xavf-xatarsiz. Keyin investitsiyalarning imkoniyat qiymati sifatida risksiz daromad olinadi. Bunday daromadlarga misol qilib davlat obligatsiyalarini sotib olish mumkin. Loyihani o‘n yilga hisoblashda tadbirkorlik sub’ekti tegishli davlat obligatsiyalari bo‘yicha yillik foiz stavkasidan foydalanishi mumkin bo‘ladi.
Yuqoridagi materialni sarhisob qilar ekanmiz, shuni ta'kidlash kerakki, ushbu iqtisodiy ko'rsatkich investorga bo'sh mablag'larni muayyan ishlab chiqarishga investitsiya qilish maqsadga muvofiqligini aniqlashda juda muvaffaqiyatli yordam beradi.
