SDR - bu inglizcha nomning qisqartmasi bo'lib, rus tilida "maxsus qarz olish huquqi" (SDR) kabi eshitiladi. SDR sintetik valyuta va xalqaro zaxira aktivi hisoblanadi, u XVF tomonidan chiqariladi va uning a'zolari o'rtasidagi moliyaviy munosabatlarni ta'minlash uchun ishlatiladi. Zaxiralar shu valyutada tuziladi va u bilan kreditlar beriladi. 2016-yil mart oyi holatiga ko‘ra, taxminan 204,1 milliard SDR mavjud.
Tashqi koʻrinish va uchrashuv
Maxsus qarz olish huquqlari (SDR, SDR, SDR) 1969 yilda Bretton-Vuds pul tizimi kontekstida paydo bo'lgan. O'z valyutalarining barqaror ayirboshlash kursini ushlab turish uchun mamlakatlarga zaxiralar kerak edi. Biroq, oltin va dollarning xalqaro ta'minoti etarli emas edi. Agar yangi banknotalar chop etilsa, Amerika valyutasiga bo'lgan ishonch susayishi mumkin. Shuning uchun yangi zaxira aktivini yaratishga qaror qilindi.
SDR aynan Bretton-Vuds tizimining etishmayotgan bo'g'inidir. Biroq, tez oradaikkinchisi parchalanib ketdi. Ko'pgina davlatlar suzuvchi valyuta kurslariga o'tdilar. Yamaykaning yangi tizimida SDR muhim mexanizm emas. Pul va kapital bozorlarining rivojlanishi ko'plab mamlakatlarga sezilarli valyuta zaxiralarini to'plash imkonini berdi.
Biroq, SDR o'tmishdagi narsa emas. Ular mavjud bo'lishda davom etdi va jahon moliyaviy inqirozi oqibatlarini yumshatishda sezilarli ta'sir ko'rsatdi. 2009 yilda jahon iqtisodiy tizimining likvidligini oshirish maqsadida 182,6 mlrd. Ular moliyaviy inqirozdan aziyat chekkan Xalqaro Valyuta Jamg'armasi a'zolarining rasmiy zaxiralarini to'ldirdi.
SDR valyuta yoki XVF talabi deb ayta olmaysiz. Ularning egalari erkin foydalanish mumkin bo'lgan pul birliklarini ular evaziga ikkita mexanizm orqali olishlari mumkin:
- XVJ aʼzolari oʻrtasidagi almashinuv ixtiyoriy asosda amalga oshiriladi.
- Kreditga muhtoj mamlakatlardan kuchli tashqi mavqega ega boʻlgan mamlakatlar tomonidan SDR xaridi.
SDR sintetik valyuta boʻlgani uchun uni jismoniy shaxslar kundalik hayotda ishlata olmaydi. Biroq, u nafaqat XVJ doirasida, balki bir qator xalqaro tashkilotlar (BIS, EBC va boshqa mintaqaviy rivojlanish banklari) doirasidagi hisob-kitoblar uchun xizmat qiladi.
Valyutalar kiritilgan
Dastlab, maxsus qarz olish huquqining qiymati oltin bilan belgilangan edi. Bir SDR ushbu metalning 0,88871 gramm narxiga teng edi. SDR ning AQSh dollariga nisbatan kursi 1:1 sifatida belgilandi. 1973 yilda Bretton-Vuds tizimi qulagandan keyinyili va uni Yamayka SDR bilan almashtirib, SDR qiymati valyutalar savati asosida hisoblana boshladi. Dastlab u AQSH dollari, yevro, iyena va funt sterlingdan iborat edi. Yaqinda ularga yuan qo'shildi. O'zgarishlar 2016 yil 1 oktyabrda amalga oshirildi. Endi SDR darajasi quyidagi vazn ulushlari asosida aniqlanadi:
- AQSh dollari - 41,73%.
- evro - 30,93%.
- yuan – 10,92%.
- Yapon iyeni - 8,33%.
- Britaniya funt sterlingi - 8,09%.
SDR qiymati har kuni XVJ rasmiy veb-saytida e'lon qilinadi. U London fond birjasida tushda belgilangan stavkalar asosida savatning og'irlik ulushlari asosida hisoblanadi.
Maxsus qarz olish huquqining qiymatini belgilovchi valyutalar roʻyxati XVJ Ijroiya kengashi tomonidan majburiy ravishda har besh yilda bir marta yoki jahon tizimi sharoitidagi oʻzgarishlar talab qilsa, undan oldinroq qayta baholanadi. Oxirgi yangilik savatga Xitoy yuanining kiritilishi bo‘ldi. Uning tarkibining keyingi tahriri 2021 yilga rejalashtirilgan.
Maxsus qarz olish huquqi boʻyicha foizlar
SDR stavkasi XVF kreditlari bo'yicha to'lovlar miqdorini hisoblash uchun asos hisoblanadi. Shuningdek, u aʼzo mamlakatlarga maxsus qarz olish huquqidagi egaliklari boʻyicha toʻlanadigan va ajratilgan zaxiralardan undiriladigan foizlarni belgilaydi.
Kurs har hafta savatni tashkil etuvchi valyuta pul bozorlaridagi qisqa muddatli qarz vositalari boʻyicha oʻrtacha vakillik foizlari asosida hisoblanadi.
Moliyaviy aktivni taqsimlash
XVF aʼzolarining hisobvaraqlaridagi SDRlar miqdori ularning tashkilotdagi kvotasiga mutanosibdir. Shunday qilib, har bir mamlakat o'z ixtiyorida qo'shimcha xarajatlar bilan bog'liq bo'lmagan xalqaro zaxira aktivini oladi.
Qarz olish huquqini taqsimlash mexanizmining o'zi o'zini o'zi moliyalashtiradi. Ortiqcha aktivlari bo'lgan mamlakatlarga to'lanadigan foizlar aslida ulardan foydalanadigan XVF a'zolaridan undiriladi. Biroq, SDR egalari nafaqat Xalqaro Valyuta Jamg'armasining a'zolari, balki tegishli turdagi boshqa tashkilotlar hamdir. Ular orasida, masalan, Evropa Markaziy banki. Belgilangan egalar oʻzlari yoki XVF aʼzolari bilan tranzaktsiyalarda SDR dan foydalanishlari mumkin.
SDR sotib olish va sotish
XVJ o'z tarixida uchta SDR ajratdi. Birinchisining umumiy miqdori 9,3 mlrd. Ushbu taqsimot 1970 yildan 1972 yilgacha amalga oshirildi. Zaxira aktivlarini to'ldirish bo'yicha navbatdagi qaror 1979 yilda qabul qilingan. Ikkinchi taqsimotning umumiy miqdori 12,1 mlrd. U 1979 yildan 1981 yilgacha ishlab chiqarilgan. Keyin uzoq yillar davomida SDR zahiralari bir xil darajada saqlanib qoldi.
O'shandan keyin deyarli 30 yil davomida, o'z vaqtida, bu qadam kerak emas, degan qaror qabul qilindi. Biroq, 2009 yil 28 avgustda jahon moliyaviy inqirozi sharoitida uchinchi ajratma amalga oshirildi. Keyin misli ko'rilmagan miqdordagi SDRlar chiqarildi. Umumiy summasi 161,2 mlrd. Bundan tashqari, ikki hafta oldinBu esa 21,5 mlrd. Shuni ta'kidlash kerakki, 2009 yilgacha XVJ a'zolarining beshdan biridan ko'prog'i (tashkilotga 1981 yildan keyin qo'shilganlar) hech qachon SDR taqsimotini olmaganlar.
Xitoyning istiqbollari va roli
2016-yilda Jahon banki Xitoyning ichki bozori uchun obligatsiyalar dasturini ishlab chiqdi. Qimmatli qog'ozlar SDRda denominatsiya qilinadi va institutsional investorlar uchun mo'ljallangan. Jahon banki Xitoyning yirik banklari bilan birgalikda ushbu dasturni tashkil qildi. Dasturning umumiy miqdori 2 milliard SDRni tashkil etadi. Joriy yilning boshida (1 oktyabrdan boshlab) yuan XVF tomonidan chiqarilgan sintetik valyutalar savatiga kiritilgan edi. Endi SDR nafaqat funt sterling, yapon iyeni, yevro va AQSH dollari.
