Ukraina: tashqi qarz - moliyaviy to'siqmi yoki yashash usulimi?

2024 Muallif: Henry Conors | [email protected]. Oxirgi o'zgartirilgan: 2024-02-12 14:26

Ukraina resurslarga boy, issiq, yumshoq iqlimi, rivojlangan sanoati va mehnatkash xalqi. U o'z yo'lini davlat qarzisiz boshladi. Endi faqat Ukrainaning 2015-yilgacha to‘plangan tashqi qarzi miqdoriga hamdardlik bilan qarash mumkin.

Sayohatning boshlanishi

Ukraina mustaqil davlat sifatida tarixini 1991 yilda boshlagan. Rossiya SSSRning huquqiy vorisi bo'ldi, shu jumladan sobiq ittifoq respublikalarining qarzlari bo'yicha.

1992 yil 15 iyulni Ukraina "kredit tarixi" ning boshlang'ich nuqtasi deb hisoblash mumkin. Shu kuni Oliy Rada Ukraina korxonalariga kreditlar bo'yicha davlat kafolatlarini qonuniylashtirdi, ularning ko'pchiligi undan foydalandi. Shu tarzda jami 2 milliard dollar yig‘ilgan. Ushbu mablag‘larning katta qismi Ukraina tomonidan to‘langan. Kompaniyalarning davlat oldidagi tashqi qarzi shu paytgacha to'lanmagan.

1993-yilda davlat qarzining oʻsishi davom etdi va 3,6 milliard dollarga yetdi. Ukraina birinchi kreditlarni Rossiyada oldi. Yangi shtatlar hali yo'q edio'z pul birligi va rus rubli amalda bo'lgan. Qonunchilikdagi bo'shliqlardan foydalangan holda, Ukraina elektron rubllarni faol ravishda "bosib chiqardi", ular bilan Rossiya tovarlari uchun to'lovlarni amalga oshirdi. Bu xatti-harakat Sharqiy qo‘shni tomonidan firibgarlik sifatida baholangan va keyinchalik bu summalar tovar krediti sifatida berilgan.

Ukraina va xalqaro moliya tashkilotlari

1994 yildan beri Ukraina xalqaro kredit tashkilotlariga diqqat bilan qaraydi. U erda qarz olish uchun moliyaviy intizomga qat'iy rioya qilish kerak edi. 1994 yil oxiridan nazoratsiz pul emissiyasi to'xtaydi. Byudjetni to'ldirish uchun Milliy bank Ukraina hududida davlat obligatsiyalarini chiqarish dasturini ishlab chiqmoqda. Ularda qisqa toʻlov muddatlari va yuqori foiz stavkalari bor edi.

1995-yilda obligatsiyalar 300 million grivnaga, keyingi yili 1,5 milliardga sotilgan. Tabiiyki, bunday siyosat davlat qarziga xizmat koʻrsatishda qiyinchiliklarga olib keldi. 1995 yilda Rossiya 1,1 milliard dollar miqdoridagi qarzning bir qismini hisobdan chiqarib tashladi va qolgan qismini to'lash muddatini 1997 yilga qoldirdi va bir qator boshqa imtiyozlar beradi - xususan, davlat obligatsiyalari bilan gaz uchun to'lovni qabul qiladi.

Budjet 1997 yilda ham taqchilligicha qoldi. Ammo 1,145 milliard dollarni to‘liq xorijga jalb qilishning imkoni bo‘lmadi – xalqaro moliya institutlari mamlakatda olib borilayotgan islohotlar sur’atidan qoniqmadi. Kamomad odatdagi usulda - yuqori daromadli obligatsiyalar chiqarish orqali qoplandi. Hisob soati 1999 yilda keldi. Davlat obligatsiyalar bo'yicha foizlarni to'lay olmadi va qayta ko'rib chiqishga ketdito'lov shartlari. Toʻlov shartlari orqaga surildi va qarz majburiyatlari boʻyicha foizlar kamaytirildi.

Ukraina iqtisodiyoti uchun 1999 yil uning tarixidagi eng og'ir yil bo'ldi. Grivnasi devalvatsiyasi, rekord past YaIM va defolt bu yil sodir bo'ldi. 2000 yil 1 yanvar holatiga davlat qarzi 12,5 milliard dollarni yoki YaIMning 60 foizini tashkil etdi. To'lov muddatining oshishi va metallurgiya va kimyo sanoatida narxlarning ijobiy dinamikasi Ukrainani 2008 yilgacha iqtisodiy o'sishni ta'minladi. Bu davrda qarz mablag'lari deyarli jalb etilmadi va umumiy qarz asta-sekin kamaydi.

Ukraina: 2008-yildagi inqiroz davridagi tashqi qarz

Global inqiroz Ukraina iqtisodiyotiga qattiq zarba berdi. Salbiy tendentsiyalarni bartaraf etish uchun XVJ bilan 15 yil muddatga 16,5 milliard dollarlik kredit kelishib olindi. Rossiya bilan gaz mojarosi ham shu vaqtga borib taqaladi, iste'mol qilingan gaz uchun to'lovni rad etish Gazpromni yoqilg'i ta'minotini to'xtatishga majbur qilgan. Inqiroz 2009-yilgacha davom etdi.

Ukrainaning tashqi qarzini yillar boʻyicha koʻrsatuvchi grafikda ushbu 2 yil ichida oʻsish kuzatilishi oson. Agar 2007-yilda u 54 milliard dollar boʻlgan boʻlsa, 2010-yil boshida u allaqachon 103 milliard dollarga oʻsgan edi. Inqiroz natijasida Ukraina tashqi qarzining YaIMga nisbati keskin koʻtarildi – 55 foizdan 85 foizga.

Kuzdan kuzgacha

Iqtisodiyotning retsessiyasi 2012-yilda toʻxtadi, 2-chorakda hatto biroz oʻsish kuzatildi. Keyingi 2 yilda yalpi ichki mahsulotning 1-2 foizga qisqarishi kuzatildi. Iqtisodiyot xavfli muvozanatda edi, ammo 2013 yil oxiri va 2014 yil boshidagi siyosiy notinchliklaruning keskin tushishiga sabab bo'ldi.

2014-yil fevralida hokimiyatning zoʻravonlik bilan almashishi Ukraina sharqida tartibsizliklarga olib keldi. Rossiya avvalgi hukumat bilan kelishilgan 15 milliard dollarlik kreditning 2-transhini ajratishni to‘xtatdi. “Gazprom” oldidagi tashqi qarzi nomaqbul miqdorga yetgan Ukraina gazni oldindan to‘lov asosida sotib olishga majbur bo‘ldi. O'sha paytdan boshlab Ukraina uchun Rossiyadan pul jalb qilish imkoniyati yo'qoldi.

Yangi rejim Qrimning ajralib chiqishi va mamlakat yalpi ichki mahsulotidagi hissasi 20 foizga yetgan Donbassdagi urush tufayli tashqi yordamga juda muhtoj edi. Tashqi qarzi qo'rqinchli darajada bo'lgan Ukraina XVF yordamiga umid qilishi mumkin. Yordam berildi, lekin bir qancha shartlar bilan.

Moliyaviy tuynukga tushib qolgan mamlakatlar uchun XVFning standart talablari - byudjet xarajatlarini qisqartirish, aholi uchun tariflarni oshirish, qattiq moliyaviy intizom.

Prognozlar va istiqbollar

Iqtisodiy muammolar va oltin-valyuta zaxiralarining kamayishi grivnaning 3 barobar qadrsizlanishiga olib keldi. AQSh dollarida ifodalangan tashqi qarzga xizmat ko'rsatish eng muhim vazifaga aylandi. To'lash jadvali minalangan maydonga o'xshab ketgan Ukrainaning tashqi qarzi mamlakatni har qanday vaqtda defoltga olib kelishi bilan tahdid qilmoqda. Hozircha, faqat va koʻproq kreditlar uni saqlab qolmoqda.